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中国证券报:2015年后市场生态发生了明显变化,您的投研框架进行了哪些调整?王鹏辉:2015年之后,国内经济逐渐进入到一个存量发展阶段。同时,经过长时间的市场教育,中小投资者的行为也逐渐趋于成熟,再加上监管的去杠杆与调结构等影响,资本市场的有效性在逐渐提高,容错空间则在收缩。因此我们会看到,在结构性行情里,市场基本是对绩优股进行追捧,基本面差的股票基本没太多机会。

由于股价本来就超跌等原因,使得游资的炒作变得更加灵活。另外,消息面上,科创板的进程超预期,也使得游资对创投概念股的挖掘和炒作不断掀起新高潮。牛博士:以前,我们一直倡导的是理性投资、价值投资,但是现在这种情况,似乎有点投机过度的感觉,你对此怎么看?

去年6月以来,我国汽车销量连跌12个月,很多人想知道今年6月份的数据是否意味着车市行情逆转,但多个因素决定,市场可能只是短期冲高。茄海涛认为,一方面,国五车型出清,国六车型价格提升会影响购车积极性;另一方面,经销商补库存的积极性也在降低。在他看来:“6月份是车市从去年低迷以来的一次疯狂,很多经销商都找到了久违的门庭若市的感觉,所以5月份、6月份他们国五的库清完以后,很多经销商已经进入了‘放假’的阶段。因为无车可卖,毕竟不是所有的车都可以达到国六排放标准,很多厂家也在投放新的国六排放标准的汽车,但这是有延迟的。”

王鹏辉:目前,市场依然震荡横盘,没有显著高估,所以下跌空间也不会很大。用“四象限”框架来看,目前市场基本是处于原点附近,纵轴的估值则介于刻度的0-1之间,稍有压力。宏观经济基本面则基本平稳,但短期内上行动力不足。因此,在资产配置的阿尔法没那么高的情况下,组合构建要回归到行业和个股选择上来。但如果市场机会不是特别清晰,没抓住也不要紧,没必要恋战。

Wind数据显示,截至15日收盘时,两市可以交易的3746只个股中,共计有1626只个股的股价本周前三个交易日出现上涨,占比低于五成。整体来看,个股赚钱效应环比上周出现显著下降。不过,另一方面,目前北向资金持续净买入A股的积极趋势仍在延续,这也在很大程度上继续推动了不少外资资金偏好个股的结构性强势。Wind数据显示,1月15日北向资金共计净买入A股10.44亿元,实现了2020年开年以来的连续第十个交易日的净流入。陆股通北向资金1月以来累计净流入A股464.84亿元,依然延续了近几个月较高的净买入力度。

电话:010-59192829邮箱:youxiang5919@163.com如发现非法非洲猪瘟疫苗以及其他兽药相关线索,请社会各界特别是养殖者及时举报并尽量提供可核查的线索,农业农村部将及时组织做好举报核查工作。一经查实,严肃处理。(央视记者 王凯博 刘成)

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